上市公司的中期業績答卷，正在成為2016年上半年宏觀經濟運行及政策影響效果的投影。

據21世紀經濟報道記者統計發現，發布了2016年上半年業績預告的公司數量已達1428家，占比接近上市公司總數的一半。

數據顯示，上半年“預增”的公司數量較去年同期增加了100多家；而“首虧類”公司的數量則實現了一定數量的減少。

其中，部分實體產業的扭虧引發了市場的高度關注，包括鋼鐵、地產等行業的多個重資產行業公司出現了扭虧；但另一方面，也有部分上市公司在今年上半年出現首虧，而據21世紀經濟報道記者觀察，其中大部分首虧的公司仍然集中在設備制造、農牧輕工等實體領域。

在業內人士看來，部分實體類上市公司業績的預增，與上半年的“去庫存”、“去產能”、供給側改革等政策的利好兌現和周期影響有關；而這一預增能否醞釀行業性反彈，仍然有待觀察。

“預增”公司數攀升，鋼鐵回暖

接近半數的上市公司上半年業績正在浮出水面。

21世紀經濟報道記者根據Wind數據統計發現，截至7月14日，在已披露業績預告的1428家上市公司中，共有359家公司有望實現利潤預增，占已發預告公司總數的25.14%。

事實上，這一數量已較去年同期水平出現較大增長，即業績預增公司數較去年多出118家。此外，“續增”、“扭虧”的公司數量也實現了19家和49家的增長。

與此同時，業績下滑的公司數量也在一定程度上出現了縮減，例如預告“首虧”和“預減”的公司數分別減少了39家和2家。

其中，一些鋼鐵、煤炭等待去產能行業的扭虧和預增，引起了市場的關注。例如馬鋼股份7月13日預告顯示，預計今年上半年實現凈利潤將達4.5億元，較去年-12.3億元的虧損額逆勢增長16.8億元。

從馬鋼股份的季度業績看來，其主要的業績貢獻來自于第二季度——馬鋼股份一、二季度的凈利潤分別為-3.93億元和8.43億元。

中泰證券認為，鋼鐵公司的業績回暖來自于第二季度行業基本面的復蘇。

“業績觸底反彈趨勢明顯，二季度盈利更是創2009年以來公司單季業績最佳。”中泰證券指出，“無獨有偶，從已經公告業績表現的鞍鋼以及韶鋼來看，今年二季度的業績都出現了大幅度的改善，因此我們認為行業基本面的復蘇是其業績改善的最大動因。”

數據顯示，包括馬鋼股份、安陽鋼鐵、沙鋼股份等在內的6家鋼鐵類公司今年上半年實現了不同程度的扭虧；當中就連此前連續14個月虧損的酒鋼宏興也迎來扭虧。

但對于鋼鐵行業的中長期走勢，亦有研究機構表達了觀望態度。“總體而言，雖然當前行業盈利有所改善，后續業績實質性提升，仍將依賴于行業下游整體需求持續回暖。”長江證券認為。

不過21世紀經濟報道記者發現，仍有8家鋼鐵企業預告“續虧”和“首虧”，2家公司預測將“略減”；一些公司的預計虧損額也將出現擴大，例如*ST中特預計虧損下限擴大至6000萬元，而預測“首虧”的金嶺礦業的虧損下限預計也將達1.25億元以上。

值得一提的是，在當前部分公司的業績預告中，存在“不確定”的公司數量出現了大增，多達56家，而在去年同期該類公司數量僅為9家。

產能過剩蔓延至中游

鋼鐵行業的短期回暖，在其重要下游房地產領域也有明顯的跡象。

21世紀經濟報道記者統計發現，在49家披露業績預告的房地產企業中，除14家公司預計出現首虧、預減或續虧，大部分公司都實現了業績正增長。

“今年上半年二三線城市的去庫存和價格上行起到了一些效果，對于房地產的業績帶來了改善，”恒大地產一位資深地產開發人士表示，“資金的好轉也提高了開工率，進而對整個土建行業都構成了利好。”

事實上，與鋼鐵、房地產相關的建筑行業也整體表現尚佳。在已預告業績的46家公司中，出現虧損的僅有6家。

值得注意的是，今年上半年仍有部分領域的“首虧”現象較為集中，例如設備、農牧等行業。

統計顯示，在已預告企業中，專用設備、通用設備兩大行業分別出現了13家和10家“首虧”公司，此外在通信設備制造、輸變電設備、運輸設備、電站電子設備等設備相關類行業，均出現了數量不等的“首虧”企業。

“設備應該屬于多數產業的中游環節，之前是房地產、基建等下游的減速帶來了上游的產能過剩，如果設備類公司的基本面不斷出現下滑，說明產能過剩的問題可能正在向行業中游蔓延。”北京一家大型券商宏觀分析師表示，“關鍵還是看下游的真實需求是否能夠支撐中上游的供給。”

與實體行業類公司相反的是，IT、傳媒類公司的業績則更加樂觀。統計顯示，前述已預告公司中，僅有4家IT服務類企業和6家傳媒類公司出現了業績下滑。

“實體經濟的壓力仍然是當前的主要矛盾，傳媒服務、IT類企業在其中受到的影響并不大。”前述宏觀分析師指出。

不過在一些分析人士看來，目前的上市公司業績預告所能夠折射的宏觀政策效果可能仍然有限。

“一方面目前出了業績預告的還只是一部分上市公司，不能完全代表整體水平，另一方面上市公司還是國內優質企業的代表，無論從授信還是從營收規模上說，表現的也只是一個側面，”零度投資業務董事姚卓認為，“可能會有宏觀成分的帶動，但具體還要對行業情況具體問題具體分析。”

(文章來源：21世紀經濟報道)